小心,这7个投资心理陷阱

作者: admin 分类: 理财 发布时间: 2020-09-09 07:49

  

 

  欢迎回到【小巴取经】,和小巴一起共读经典□◆。

  前两周▪-◆,九牛股票配资网咱们已经读了霍华·德马克斯《投资最重要的事》前7章,想要回顾的小伙伴,可以点击链接查看文章:

  《这种人,才能赚大钱》《其实●=,你可能只是个▽□-☆“幸运的傻瓜▷•”》

  今天□•△,我们将进入8-11章的内容,关键词是“周期…★▽◇”和“钟摆”——

  投资周期●-,是普遍存在的,具有自我修正能力,但很容易被人们忽略■▷△。市场的情绪波动就像钟摆,为了减少错误,我们得小心7种心理上的陷阱。同时,这也要求我们逆向投资,而不是跟从群体的判断。

  下面▼▷,且听小巴给你分享一下具体的感悟▼◇。

  08

  不变的△=◆,就只有周期

  我们常说,万事万物皆有周期◁-=,风水轮流转。

  投资也不例外。而且在马克斯看来,变幻莫测的投资世界中,周期,是一个可以把握住的确定性。

  

 

  而产生周期的根本原因,就是人的参与。人是情绪化的○▪•,又善变,所以缺乏客观性和稳定性。

  在这里,马克斯特别讲到了“信贷周期◁□”▲△。

  小巴这里解释一下★-,信贷,相当于是借款人和贷款人之间的交易,他们互相满足对方的需求●○●□。举个例子:

  假设小巴是借款人,大巴老师是借钱给小巴的贷款人。

  大巴老师有闲钱,他希望自己的钱生更多的钱◁-。小巴想买车,但没那么多钱,就想到去找大巴老师借款。要成交,是有条件的,小巴要保证偿还本金,并支付额外的利息•-,大巴老师相信小巴的承诺☆○•,那么信贷就产生了◇★▷。

  这是微观层面的。

  从整个市场的宏观层面来看呢,借款人和贷款人可以是各种人和机构。贷款利率升高的时候,贷款成本变昂贵了,借款就会减少;相反,利率降低,贷款变便宜了,借款就会增加■▷…◆。

  马克斯描述的信贷周期◇★,大概是这样的——

  →经济进入繁荣期,资金提供者增多,坏消息减少…●,人们渐渐忘了风险规避,金融机构降息,扩大市场份额和资本提供,这时,不具备资格的借款人和项目●▪•,也得到了资本;

  →轻率借款导致了巨大损失,金融机构开始风险规避,升息,贷款要求提高,借款人减少借款,但企业迫切需要资本,又无法延后债务归还日期,导致债务违约、企业破产•◁◆,加剧了经济萎缩;

  →下降到最低点时,高收益和高信誉成为可能,有吸引力的潜在收益开始吸引资本…□=•,为了获得高收益,逆向投资者入场投钱,经济又开始复苏,如此循环往复。

  TIPS:

  如果你看这里的文字•□,觉得比较难理解的话,小巴推荐你去搜索一个小视频——《经济机器是如何运行的》•■•●。

  这个视频的作者是瑞·达里欧◆○…▽,他也是今年大火的另一本书《原则》的作者。看了这个通俗易懂的小动画视频,大家就会更深入理解周期和市场的运行。

  

 

  《经济机器是如何运行的》视频截图

  我们可以看出◇••,周期是会自我修正的,换句话说,市场总有一天是会恢复正确的。

  小巴觉得○▼◁☆,这个观点,是我们熬过市场低谷时期的信心基础。只要不打乱自己的节奏,耐心地等待市场的回归就好▷=。

  不过说起来简单,能从容面对一片绿油油账户的人▼■▽▼,可不多。

  这里还有一个重要的观点••▲▷,大家也应该要记住,那就是——

  周期是永远不会停止的。

  这也是马克斯坚信的一个观点。因为人们在做决策的时候,不可能永远精打细算、不带个人情感,市场并不是完全有效的,所以无法摆脱周期。

  但是人们常常会犯一个致命的错误▪●●•,就是忘记周期的存在▪●▼□。

  比如在大牛市的时候,你可能会觉得-★,这种繁荣会一直持续下去▷■○,经济学家可能会找各种数据●■▽☆,说“这次是不同的”▼▷。

  但这是一个危险的想法▲☆□◁,事实上☆□,“这次”也没什么不同。例如,1929年美国股市崩盘▲▲…、1989年日本房地产泡沫,还有2008年金融危机。

  所以…▲,其实马克斯提到的周期性,是我们做投资决策的时候,很好的一个思考点○◇☆。

  它能给你在寒冬时,坚持下去的信心;也能提醒你△■◁,在人人狂热,觉得势不可挡,情况会一直好下去的时候,该小心一些了▪▽。

  

 

  09

  情绪的钟摆

  钟摆是啥意思★★•?

  在小巴的理解中,前一章讲的是比较宏观的周期运行,这里的钟摆■▼,是更微观一些的“钟摆式的投资者态度与行为”。

  证券市场的情绪波动,就像钟摆运动▽★,在兴奋和沮丧之间摆动,在值得庆祝的积极发展和令人困扰的消极发展之间摆动。

  弧线的中点,相当于钟摆的●•“平均”位置。

  不过▽=▷,钟摆停留在中点的时间很短,几乎总是在弧线上摆动,要么朝着端点,要么背离端点,不可能始终停留在端点处▽◆★。

  

 

  由这个钟摆,马克斯列出了牛市和熊市的3阶段■▪★,小巴这里摘录出来,给大家参考:

  牛市的3个阶段——

  1 少数有远见的人,开始相信一切会更好…△□;2 大多数投资者意识到,进步的确已经发生;3 人人断言,一切永远会更好●★。

  熊市的3个阶段——

  1 少数善于思考的投资者意识到,尽管形势一片大好•▷▼,但不可能永远称心如意;2 大多数人意识到★▲▽▷,势态的恶化;3 人人相信,势态只会更糟▲★★△。

  这里面很关键的一点是,大家对风险态度的摆动。

  市场繁荣●…★,大家害怕错失机会★▼,就慢慢把风险抛之脑后,积极买进,最后造成泡沫=…◁;当市场崩溃的时候,人们又害怕亏损,过度恐慌●◇,即使估价已经低得离谱,也无人问津。

  这其实是贯穿市场波动的主线▲□……。

  虽然道理是这样,但想想就知道操作难度很大。

  没有人知道•=,钟摆会摆到什么幅度,什么时候会摆回来…□。

  多少人说要抄底☆●▷,但却发现下面还有十八层地狱;多少人红红火火买入▲▪◆,期待新高□△,却发现自己买在了山顶。

  所以啊,这也是我们倡导大家做基金定投的原因▲▲,你不必择时,你只要抓住一点,那就是周期不会停止消失,钟摆始终会回来的-★。

  对于普通人来说,通过长期投资获取市场平均收益,分享市场上涨的红利,很不错了。

  

 

  10

  导致错误的7个心理因素

  刚刚咱们已经认识了“钟摆式▲☆”的市场情绪波动。

  在马克斯看来◁▲,最大的投资错误▪…☆•,不是来自信息或者分析因素◁•,而是心理因素▲△▪。

  小巴简单给大家捋一下这7个心理因素△■-。

  1、对金钱的渴望,演变成贪婪△□■…。

  这里☆◆“贪婪”★•◁☆,是根据韦氏词典定义的,也就是,“对财富或利润过度的、无节制的、通常应受谴责的占有欲…■★◆”▲◁。

  尤其是当贪婪,和乐观相结合▲□,就会让人忘记了风险的存在,忘了要谨慎。

  2、恐惧○•▼☆。

  这里是指,不理性▲□▲、不明智的风险规避。和上面的过分积极相反,这是进入了另一个极端☆••。

  3、容易放弃逻辑、历史和规范的倾向。

  简单来说,就是好了伤疤忘了痛。

  再加上贪婪的作用▼◇,大家甚至愿意接受任何可能致富的可疑建议,眼里盯着短期的高收益。

  很多骗局就是这么得手的。

  

 

  4、从众。

  和别人一致,节省了你思考的成本,然后你也得到了安全感▽▪▲。

  但是在投资里◁●-,从众的压力▷■•★,赚钱的欲望◆…▪◁,会让你放弃自己的独立性和怀疑精神。然后▷=●,跟风变成待割的韭菜。

  5、嫉妒。

  为什么有人投资赚了,还觉得不开心▽▼•?因为他看到,别人赚得更多。

  为什么有人亏钱了,还觉得欣慰★△☆▪?因为他看到,自己比别人亏得少。

  这种嫉妒心理只要一摆到桌面上,你就知道,多不理性啊。

  6、自负。

  有实力的人▪•…,往往更低调。

  小巴觉得对于这一点,大家记住马克斯的一句话就好了——

  ☆-▼“最好的投资者,寻求的都是最好的风险调整后收益,而不是名声。”

  7▼◇□●、中小企业面临疫情困难 各方政策多管齐下助力纾困,妥协。

  当你看到那些危险的投资,一直持续高涨▽□、被大肆宣传,但自己判断是低估的资产,在持续贬值的时候……你难免就会摇摆。

  我是不是错了▲◇?

  这种群体影响和心理压力是很大的,如果不够坚定,分分钟就会放弃自己的信念,选择妥协和跟风。

  

 

  可以说,上面的7大心理因素,导致了市场里普遍▲•、不断重复的在发生错误。

  你不要以为自己是个例外。如果这些因素对别人的影响•▪-•,足够大到影响整个市场▼◆,凭什么它们不会影响到你?

  而即便你现在知道并承认了以上种种,也常常是“知易行难”▼•●。

  那这也是为什么□▽□,咱们经常和大家强调▷★,一定要清楚你自己的投资的原理。就像基金定投,市场大跌,反而是买入份额▲▲…▲,拉低平均成本的时候,也就是我们常说的越跌越买△□•。

  为什么能做到…▲□,能坚持下来?

  因为你知道市场总有一天会回归▷•,成本拉得越低◇▽○,将来就更早回本■▪,然后获取更丰厚的收益。

  但如果你不清楚这个原理◆●-,就会因为被市场跌怕了,甚至在账面亏损的时候割肉。这就是你在用炒股的思维●★▼★,在买基金★•▼▲。

  除了坚定自己之外,还可以找志趣相投的伙伴互相支持…○=★。这也是马克斯的一个建议◆▷。

  其实道理也很简单,你可以在伙伴们那里▪=,获得鼓励和信心,你也可以从他们那里听到更多的意见和想法▲■,更有效地去应对面临的问题▷▲△◆。

  

 

  11

  逆向投资

  说到这里◁□…•,大家应该已经明白○☆•,种种心理因素普遍存在,导致市场不断发生错误。

  那么,杰出的投资者就有可能从市场的■▽▽•“无效”中获利。当然,并不是谁都可以做到的•○。

  这就需要有我们之前讲到的,第二层思维,这是少数人才有的思维。

  所以,成功的关键不可能是群体的判断★◇。同时◇△■▲,基于市场的周期性,取得最终胜利的关键,就是逆向投资。

  在这里,马克斯还有一个更深入的洞察•○◁◇,小巴觉得很有意思——

  如果逆向投资本身变得过于热门,“人人…■▼”都得出=…“大众是错的◇◇=”,那所谓的“逆向投资”,其实很可能就是群体行为。

  也就是逆向投资本身,变得不再逆向了。

  那该怎么破呢?

  马克斯的心得是★★,开股票配资公司在逆向投资的时候,你不仅要知道它们与大众的做法相反,还知道大众错在哪里。只有这样你才能坚持自己的观点◁▼■,才有可能发现机会,买进更多。

  这也印证了咱们刚刚讲到的,一定要搞清楚背后的原理,让自己的立场有所支撑▪◇△◆。

  在这一章里面,马克斯还提到了一个场景,▪□▷“下落的刀子”,小巴觉得也很值得给大家分享▪◇。

  那就是当市场崩溃时◇•▼●,很多人会拒绝去接“下落的刀子”,认为那太危险了。

  现实生活中◇▲▼,总有这样一波人,想要抄底●▲…▪。

  他们想的是,等刀子落地,自己不用接了,一进场最好就是市场上涨了,不用承担什么风险。

  但老司机知道,这个操作可以说是相当难★▲▷。

  作为逆向投资者,他们不是不接刀子,而是尽可能谨慎熟练地接住下落的刀子☆▲◆•,这也是内在价值如此重要的原因。

  对于我们普通人来说就更是了,能买在相对低的位置,坚持到高位获利,就很不错了,中途的考验一点都不少啊。

  

 

  好,小巴今天的分享就先到这里,最后,帮大家总结一下收获:

  首先,周期是普遍存在的,它可以自我修正◇…■,但永不停止▲○=○,如果你忘了这件事,就会在投资上犯错◆•;

  而市场里情绪波动,就像钟摆,大家对风险态度的摆动,是贯穿市场波动的主线;

  最大的投资错误▪▪,其实也源于这些情绪和心理因素,贪婪、恐惧□•、忘记历史、从众◁▪、嫉妒、自负、压力之下的妥协-☆,导致了市场里在不断重复的发生错误;

  优秀的投资者,就会利用这些错误△▷◁,进行逆向投资。但是▲…-,你得对自己为什么这样操作■=▼▪,心中有数▽◆-,才能坚定的逆向而行▪△。

  本文首发于微信公众号:理财巴士。文章内容属作者个人观点▽=,不代表奇点网立场。投资者据此操作,风险请自担□●△▽。

如果觉得我的文章对您有用,推荐阅读。您的支持将鼓励我继续创作!