88岁巴菲特第53封致股东信 国内投资者最关心的都在这里

作者: admin 分类: 理财 发布时间: 2020-09-05 18:23

  巴菲特曾经给年轻人两条意见:

  1□=▼。 接近成功人,让成功人的观念影响你;

  2…□•。 走出去学习和观摩★▷◇=,让外面精彩的世界影响你!

  一起来看看2018年巴菲特会给我们带来怎样的精彩世界◇□。

  2月24日晚,2018年巴菲特致股东信对外正式发布。在价值投资理念越来越盛行的今天,一年一度的巴菲特股东信对国内投资者也有不少借鉴和学习的意义▽●▪。跟随券商中国记者梳理的要点,让我们看看巴菲特今年说了哪些与投资相关的内容。

  “投资者需要的是一种能置身于群体恐惧或热情之外,又能专注于一些简单基本面的能力○•。这样的坚持在很多时候看起来缺乏想象力甚至愚蠢,但其实至关重要▲■▼。”——巴菲特

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  公司53年复合收益率19…●▽.1%…★△★,

  持股市值达1700亿美元

  与往年一样,在正文前股东信以下面这张表格作为开头。巴菲特在信中首先分享了2017年伯克希尔的公司情况:■-▽“伯克希尔在2017年取得653亿美元的净资产增长-◇,使得公司A股和B股的每股净资产均增长了23%。在过去的53年里(自现任管理层接管公司起),每股净资产已经从19美元增长至21.175万美元△●○,年复合增长率19●◆○★.1%。”

  据介绍,伯克希尔拥有1700亿美元市值的股票(不包括公司对卡夫亨氏的持股)。

  根据上述表格◁▽★,券商中国记者还发现,53年里伯克希尔公司仅在2001▷○…、[股票300003]_恒大向医科院捐1亿元 设立“抗病毒创新药物研究基!2008年出现亏损•-。如果以标普500为基准看相对表现☆□★•,除1967、1975、1980▷◆、1999、2003▼◆○•、2004、2009•◇、2010▪•▲、2012…-▲、2013、2014、2016年外…-,伯克希尔在大部分年份都跑赢标普指数。尤其值得注意的是==,在1966、a股b股区别1969、1973、1974、1977=…◁、1981--△、1990、2000▽▽•☆、2002年这几个指数表现为负的年份里,伯克希尔也取得了正收益。

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  2017年增持苹果、比亚迪(002594,股吧)浮盈逾7倍

  跳过有关并购和保险业务表现的介绍▪○◆▷,我们直接来到广大投资者更为关心的股票投资部分。2017年巴菲特重点布局了哪些股票□•,投资收益又如何呢?从这封致股东信中●…,能够看出不少端倪。

  根据统计,富国银行仍是伯克希尔第一大持仓股▼◆☆,持股数量为48254万股,2017年底市值为292.76亿美元。伯克希尔第二大持仓股为苹果公司•-,持股数量为16671万股•●▼▷,2017年底市值为282.13亿美元。美国银行、可口可乐、美国运通排名紧随其后…•◁。

  业界最为关心无疑是巴菲特对于苹果公司股票的增持。2016年底,伯克希尔持有苹果公司股票数量为6124万股□▷,2017年这一数字达到16671万股,去年的持增数量接近2倍=▽。值得注意的是,根据美国证券交易委员会(SEC)的文件◆▽,伯克希尔2017年第四季度继续大幅增持苹果公司股份。按照公开数据计算▼■,目前伯克希尔投资苹果公司股票的浮盈约为34.6%。

  巴菲特很少投资科技股,但这些年似乎有所改变=▪▷●。7年前,巴菲特买进IBM公司股票◇▷,对于苹果公司•☆○◆,他在去年股东大会上评论说:尽管苹果公司是一只很大的科技成分股●▽•△,但它更像是消费品公司。公司合伙人芒格则表示,伯克希尔公司买进苹果是个非常好的迹象☆•。“要么你疯狂了•☆▲•,要么你是在学习◇★•○”,他相信巴菲特是在学习△◆▼。

  最新公布的伯克希尔持股表中另一大看点是第十四大持仓股——比亚迪,这是巴菲特投资的唯一一家中国公司…●□▼。根据统计▽▽◆,伯克希尔持有22500万股比亚迪,持股占比达8.2%。去年9月,填权是什么意思比亚迪的港股股价一路快速上涨○=,按2-▪▲.32亿美元的平均持股成本计算,巴菲特投资比亚迪的累计浮盈已经达到745%。在去年的股东年会上,巴菲特透露,比亚迪是目前为止伯克希尔唯一投资的中国公司,并且这是合伙人芒格的决定。

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  以自己公司股价波动为例•○◇▪:反对借钱买股票

  巴菲特反对用借来的钱来买入股票。他说■●•,在短期内,人们根本不知道股价能跌得多低,◇…▷☆“即使你的借款很少,你的仓位没有立刻受到暴跌市场的威胁◆•,你的头脑还是可能被可怕的头条和令人窒息的评论吓倒=▼△,而一个不安的头脑不会做出正确的决定。”

  他还拿自己公司股价波动举例:

  “在未来的53年里,我们(和其他人)的股价仍会经历类似于表中的下跌。没有人能告诉你什么时候这种下跌会到来…▷,股价在任何时候都可能从上涨转为下跌。”巴菲特在致股东信中说。

  实际上•■▲▪,就在2月上旬的全球股市大跌中=▷◇□,伯克希尔公司股价一度从高点下跌10%。

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  10年赌约落幕:FOF基金跑输指数

  在信中,巴菲特还讲到了始于2007年的10年赌约□○▪,最终结果证明了他的判断,FOF基金跑输了指数。了解巴菲特的人应该都知道,这是一场有关对冲基金和指数之间的赛跑。

  咨询公司Protégé
挑选了五名投资专家成立了五只FOF基金,这五只FOF基金可以在200多只对冲基金中进行配置,业绩对比基准是标准普尔500指数▲○。这五只FOF基金一开始发展迅猛▲★•▼,2008年,五只基金都打败了指数基金-☆。但之后▽-▼,FOF基金业绩从高点大幅下跌,随后的九年,所有FOF基金表现都落后于指数基金▪■●。

  巴菲特在信中指出•▪▽,这次的赌局还说明了另一个重要投资教训:尽管市场通常是理性的○◁□,但它们偶尔也会很疯狂。抓住投资机会不需要很高的智商、经济学学位或熟悉alpha和beta等华尔街行话,◇•▪“投资者需要的是一种能置身于群体恐惧或热情之外,又能专注于一些简单基本面的能力▽◇▷。这样的坚持在很多时候看起来缺乏想象力甚至愚蠢▼=,但其实至关重要。”

  他还再次强调了长期投资在股票投资中的意义:“虽然在未来任何一天、一周、甚至一年▷▲,股票将比短期美国债券投资风险要大得多•△=★。但随着投资者投资期限的延长=☆•,如果股票以相对市场

  利率

  的合理倍数购买,一个多元化的美国股票投资组合的风险要比债券的风险小得多★▲▼•。”


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