「今日股市行情」_国泰基金艾小军:半导体正底部反转 存伟大发展空间

作者: 仝派资讯网 分类: 基金 发布时间: 2020-02-18 21:16

基金行业向疫区捐款达4.14亿元

基金|  中证网讯(记者吴娟娟)来自中国证券投资基金业协会(简称“协会”)的不完全统计显示,截至2月18日17时,共有86家公募基金公司、145家私募基金管理人、10家私募资管机构、2家外商独资私募证券投资基金管理人、2家基金服务机构、1家基金销

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  科技创新下的新兴产业仍是A股年后热门,若何投资行业板块是现在投资者关注的重点之一。新浪财经特推出《基金直播间》,约请基金司理在线路演解读市场。

  2月18日14:00,国泰基金投资总监(量化)、金融工程总监艾小军分享:疫情对半导体行业的投资机遇有影响吗?

  艾小军示意,疫情对经济产生了一定的影响,然则半导体却屡创新高,由于此前有过新闻说半导体生产车间都是无尘的、工业级的防护服,因此半导体工厂受疫情的影响或者受熏染的机遇很小。实际上除了一些人返程难题外,整个半导体产业链的复工率高达60%。中短期来看,半导体的焦点照样要履历长时间的突破。以前我国芯片产能较小,手艺也相对落伍,然则现在制程已经逐渐成熟。国产替换能够加速我们手艺的迭代,手艺会有很大的提高机遇。

  艾小军以为我国半导体整个行业未来会有伟大的发展空间,半导体直接面临的是手机厂商等厂商,属于中心供应商,会更快的形成国产替换。消费电子方面,未来越来越多的手机生产商会选用海内芯片,会成为现阶段对照大的现实需求。5G场景化应用会对国家产业链带来投入机遇,会对半导体行业有直接的需求提振。

  现在全球半导体产业处于周期底部反转阶段,是半导体投资的基本面支持,大款式上看国产替换会对整个海内半导体未来的发展形成异常强的支持。基于上述缘故原由,艾小军建议投资者淡化估值,通过高速发展性来判别公司未来的发展性,若是以为很难决议,可以选取定投的方式介入半导体投资。

  从国家经济结构转型偏向来看,艾小军以为半导体产业会成为我国经济支柱产业,作出这样的判断主要基于两方面的思量,第一是占国民经济的比重,第二个是芯片和操作系统对于我国经济腾飞的重要性。“我们每年从美国入口的半导体是几千亿的规模,不说所有来入口替换,如果三分之一,对海内半导体行业还会有至少千亿美金的需求量。”艾小军援引一组数据解释道。

  看法集锦:

  1、 疫情对半导体行业有哪些影响?

  半导体生产车间都是无尘的、工业级的防护服,因此半导体工厂受疫情的影响或者受熏染的机遇很小。实际上除了一些人返程难题外,整个半导体产业链的复工率高达60%。

  2、 美国一直在半导体为代表的科技领域对我国举行打压,未来海内半导体会有怎样的显示?

  现在全球半导体产业处于周期底部反转阶段,是半导体投资的基本面支持,大款式上看国产替换会对整个海内半导体未来的发展形成异常强的支持。我国半导体行业照样会有伟大的发展空间的。

  3、 半导体会成为中国的支柱产业吗?

  从国家经济结构转型偏向来看,半导体产业会成为我国经济支柱产业,作出这样的判断主要基于两方面的思量,第一是占国民经济的比重,第二个是芯片和操作系统对于我国经济腾飞的重要性。

  4、 半导体公司的估值相对较高,若何举行投资?

  建议投资者淡化估值,通过高速发展性来判别公司未来的发展性,若是以为很难决议,可以选取定投的方式介入半导体投资。

  5、 现在投资半导体合适吗?

  现在半导体行业具有强有力的支持,未来发展性就是标的的空间,跟进焦点逻辑的话是可以举行投资的。

  6、 我国半导体行业会有若干资金需求量?

  我们每年从美国入口的半导体是几千亿的规模,不说所有来入口替换,如果三分之一,对海内半导体行业还会有至少千亿美金的需求量。

  问答环节:

  提问:半导体50个股票是怎么选的?

  艾小军:半导体50是唯一的现在涵盖整个半导体产业链的公司,包罗了质料、封装、测试、设计、制造、装备,这一系列的公司都在里边,凭据他们的市值和流动性,选最好的这50家公司,放到我们的成分股里。成分股会换的,凭据我适才说的条件,我们就选50个,指数体例规则是每半年调整一次。

  提问:选哪一个?

  艾小军:我一定是推荐我们这个“半导体50”。为什么推荐它?固然一个是我们自己管的基金,我自己对它有信心。另有在我对整个产业的认知上面,若是是场外的投资者,可以买我们的联接基金,半导体50代码是512760,是通过股票软件就可以买,跟买股票一样,它的联接基金可以去看A类008281、C类008282。个股上面人人都能明白,我们的基金司理不利便点评个股,异常利便。蚂蚁财富里,有的话就是买我们的联接基金。

  提问:有没有大的回调?

  艾小军:这个行业从我们上市以来到现在,中心一定有回调,我记得对照清楚的是从1.5元左右回调到1.35元左右,谁人时点实在是异常难过的一次相对对照大的回调,也许10%左右的回调幅度,实际上在那段时代,我也经常在同伙圈内里发,我以为是一个异常好的机遇。后面的回调,再一个就是今年春节以后的第一天,整个市场基本上是全线跌停,我们半导体50也是跌停的,那一天能够介入的,我那一天也发了(信息),在恐慌的时刻可能要有信心,那一天介入的投资者,基本上后面要找到这种买点就异常异常得难了,除非整个大盘整体风险对照大。

  提问:关于大基金,2000多亿,有若干进来?

  艾小军:由于大基金是这样的投资,它不一定光是投我们的二级,它进入二级一样平常也是通过定增的方式来介入,更多的是投在一级市场,二级的也有,好比说一期的时刻那时投三安光电(600703),去年年底有关于一期要退出,那时对标的也形成了一定的压力,但实际上很快就收复这个失地了,也创了新高。以是,我以为大基金固然是实际上反映了我们国家对整个半导体行业国家的战略,未来的机遇,我以为大基金可能是对我们整个行业、对产业坚定的投入,以是,整体的投资规模远远不只2000亿,它是2000多亿,另有各个地方政府的配套资金。我们知道好比说上海、广州、北京,包罗我们这次疫情的重镇武汉,都是半导体的重镇。

  提问:怎么明白大基金退出股票?

  艾小军:这是大基金运作的需要,不是涨得多了它要去卖,好比它投了兆易创新(603986),由于这个公司那时投入已经达到了它的目的,我说的这个目的是它在这一个阶段它投这个公司,大基金类似于科技类的创投的基金一样,它投这个公司,它相关的手艺达到了投资的目的,那么它就可以逐步地退出了,固然也有财政的思量。像这种的话,也许是1%个点左右的减持,实际上对这个标的基本上没有太大的压力,我们那时也是这么以为。

  提问:半年换股的尺度是什么?

  艾小军:尺度实在就是我适才提到的我们纳入到半导体行业,包罗半导体的质料、封装、测试、装备、制造,这些上市公司的主营营业是什么,根据他们的市值(包罗总市值、流通市值、二级市场的成交量),选最大的50个公司。

  提问:一次投入照样定投?

  艾小军:若是你以为很纠结的话,你可以来做分期的定投。

  提问:一二级市场折价。

  艾小军:一二级市场的折价,ETF是开放式基金,它的申购是以一个篮子的方式来举行,现在我们是一百万份,相当于现在200多万,是拿一篮子股票申购,它申购的股票可以在二级市场卖出,买的投资者可以直接买,像通俗的中小投资者去买,好比你要买一万块钱,可能是4000多股,你是不够一个申购篮子的,你也没有必要去买那么多股票去申购,你直接就像买股票一样,直接买一个512760。你买的价钱跟我们的参考净值中心会有一个价差,这个价差有可能是其余投资者卖给你的。若是买的人多了,可能最后就体现为买盘对照大,最后就相对我们参考净值就溢价了。溢价以后,有一些我们专业的搬砖的人,他会去申购,然后卖出来,它赚溢价的部门。反过来若是人人都赢利了却,去卖,可能卖盘就对照大,最后相对这个参考净值会有一定的折价,这个时刻这些搬砖的人也会帮你接到卖单,然后去赎回。这是ETF特有的运作的方式。以是,我们看到通过这些方式你去看,整个ETF的规模实在更改可以很大,然则它的价钱会围绕着我们适才说的参考净值来买卖,好比我这个指数现在涨1个点,流动性好的话,它基本上就是折溢价是1‰左右,顶多是2‰上下的颠簸幅度,成本对照可靠一些。

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  提问:最火的时刻买半导体合适吗?

  艾小军:你是说市场行情火照样标的火,若是标的火,若是你认可我前面的逻辑,就不存在“火”,它的逻辑就支持它,或者它未来的发展性就是它标的的空间。以是,也不存在“火”。固然有资金涌入的方面,资金进来可以是看好这个标的,这个标的内里,我们介入这个市场的投资者有一部门是确实投资者,也有许多是看投资、看逻辑。我最近跟我们的机构(交流),也有跟一部门逆向投资的机构交流过,要看它的焦点逻辑。若是是扑朔迷离,一定不能够支持这个标的的空间。

  提问:你管了好几只基金,若何分配工作精神?

  艾小军:我管的基金大部门还都是ETF,ETF的运作上焦点就是我们申购、赎回,我们后面,包罗我们做运作上面,投资上面相对来看实在还OK,由于我们是被动投资的,我们的运作上面是有整个团队的,我们公司ETF这一块,我们部门就有10多小我私家,我们另有运营团队来支持我们整个ETF的运作。精神上面实在还都OK,焦点是我们若何去对自己管的这些基金,在什么时点、什么阶段去掌握它的投资机遇,然后跟投资者做交流。

  提问:512760,半导体50是不是要做波段?

  艾小军:这是仁者见仁,由于它的颠簸照样对照大的,若是有这个能力,是可以做波段的。我们现在的成交量异常活跃,也有许多投资者是行使这个标的做日内的趋势。我以为要看小我私家(的能力)。

  提问:券商类的基金还可以继续持有吗?

  艾小军:我自己管的证券ETF昨天大涨了5%几,实在证券ETF今年的显示相对来看有些落伍,不像去年。实在整个行业的基本面都是对照好的,由于这个行业是受政策影响更大的一个行业,整体上在直接融资的靠山下面,证券这个行业都是属于政策异常友好的,现在主要是看整个行业的弹性。从估值的角度,实在现在应该是异常适合介入的,由于整个券商这个行业,证券这个板块,现在整个市值照样对照高的,可能有许多资金,尤其是现在科技类的股票,现在是受到更多投资者青睐,以是在这个上面可能还要等一定的催化,像周末的定增出来以后,对证券这个行业是形成了直接的利好,然则由于现在证券这个行业是受三个因素的影响,一个是二级市场成交量,成交量的活跃度现在毫无疑问是能够支持它的的。然则人人都知道,之前佣金的价钱战,对经纪营业这一块已经有一定的影响,投资这一块,由于去年的投资已经对照丰盛,相比去年来看,我们都是看发展性。以是,今年整体预期没有那么高。若是后面整体的券商业绩反映出来的投资收益异常不错,可能对这个行业会有催化。

  我们的刊行这一块,包罗IPO,包罗再融资,昨天涨幅已经反映了一部门。实际上我以为周五已经有一部门反映了,周五涨了两个多点,加上昨天,可能已经涨了7、8个点。

  券商可能照样左侧结构的一个板块,很难去提前预判到,由于政策的影响因素更大。

  后面我们可能还会找机遇在这边跟人人交流证券ETF的投资。

  计算机ETF昨天已经交流过了,焦点的看法已经明确了,若是有同伙关注,可以回看一下昨天我们的直播。

  农业板块也不是我们主要交流的方面,若是有机遇,我们可以另外再做交流,或者可以看看新浪直播放置的其余基金司理的交流。

  提问:费城半导体指数包罗全球半导体景气。

  艾小军:现在来看我们焦点可能就是看费城半导体指数,由于占全球的比重也都异常大,可能靠近全球一半多,代表整个半导体产业的一半多。

  提问:还能买吗?

  艾小军:已经说许多遍了,若是是你纠结的话,你就分批买。你不纠结的话或者是能够负担短期的颠簸的话,基于我前面的剖析,我以为是OK的。

  提问:芯片ETF。

  艾小军:那不是我们(管的基金),是我们同行管的基金。我自己对我们的基金更有信心。

  提问:是量化ETF?

  艾小军:现在ETF都是被动跟踪指数的,后面国泰也报了量化自动增强类ETF基金,现在所有的ETF都是被动跟踪指数的,代码是512760。

  提问:半导体产业能成为中国的支柱产业吗?

  艾小军:从中国这个市场,从我们国家经济结构转型的偏向来看的话,从我们科技强国的角度来看,是毫无疑问的,就看整个行业的规模。实际上我以为是两个角度,一个是它占我们国民经济的比重(多大)。另有一个是它对我们整个产业的影响有多大。比重上,相比我们整个国民经济100万亿的GDP,好比以我们入口的规模来算,实在它也不小。然则跟房地产、基建没法比。然则我们能够科技强国的硬核科技的一个方面。另一方面,“芯”和“魂”。“芯”就是半导体,“魂”就是操作系统,传统的卡脖子的,卡脖子的形成固然有我们以前落伍的方面,另有一个就是我们以前是全球产业链的分工导致的。由于美国队我们的科技竞争、科技打压,毫无疑问在科技领域,在我们国民经济领域,它的重要性不言而喻。

  提问:ETF可以通过股票账户买吗?

  艾小军:对的,ETF都是通过股票账户直接去买,跟买股票一样的。

  提问:接下来另有对照好的科技ETF刊行吗?

  艾小军:我们现在在研发,后面应该是能够出来使人人眼前一亮的产物,希望人人继续关注我们国泰国的ETF。

  提问:基金有分红吗?

  艾小军:我们ETF应该说,像这一类的基金焦点不是分红,由于自己ETF分红的规则就是它逾越指数的显示的那部门可以去分,像这一类的基金,我之前看到一个同伙还问到为什么买ETF都跑输指数,可能你的考察不一定跟我我的是一致的,实际上从我们的净值显示来看,我自己管的基金有许多是比指数好的,这里有两个缘故原由,以及是仓位微调的缘故原由,另有是对我们个券的微调,我们说完全复制,但实际上没有办法做到百分之百的复制。

  另外,好比上市公司分红,它会在我们的业绩显示内里形成逾越指数的一部门。

  科技类的公司的分红比例都不高,分红比例或者是股息率,分红比例还好,然则股息率,由于它的股价什么都对照高,以是它的股息率不高,分红不是我们这一类基金主要的赢利方式。

  提问:新能源汽车板块怎么样?

  艾小军:新能源汽车板块以后有机遇,国泰也会有基金司理给人人做直播,后面人人继续关注吧。

  提问:均胜电子受疫情影响怎么样?

  艾小军:坦率地说我对这个没有稀奇深的研究,上周听卖方18家董秘的电话会议,那时似乎没有均胜电子(600699)这一块,不在我的成分股里,没有办法回覆你。

  提问:申赎用度。

  艾小军:自己ETF我们都不收申赎费的,许多都是大的机构,我称它们为搬砖的,他们实在是拿辛劳钱,赚折溢价,1‰左右搬砖的用度,申赎都没有费率。

  各位同伙,今天大致用了55分钟跟人人做半导体50的ETF的一个交流,时间关系,差不多就到这里。我用两句话总结一下:第一,半导体的整个产业的周期、景心胸是从底部反转,对我们行业带来投资的机遇。第二,由于中美科技竞争,国产替换是我们未来半导体50行业未来的3到5年级其余投资机遇,它的空间实际上去看我们5G,包罗5G网络建设、5G终端、5G的应用场景带来的对我们半导体伟大的投资需求,带来整个行业的投资机遇,这是5G焦点的看法。

责任编辑:cjh

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