[甘化股份]_对冲基金2020年难改颓势

作者: 仝派资讯网 分类: 基金 发布时间: 2020-02-17 01:00

疫情短期扰动债市 私募精选高等级信用债

基金|  中国基金报记者赵婷  春节后债市迎来不错的赚钱效应。投资人士认为这主要是受到疫情的扰动,接下来预计会维持震荡格局。投资机会上,债市难言洼地,利率债空间有限,看好高等级信用债和被错杀的个券,转债存结构性机会。  银叶投资首席策略官陈琦表示

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  中国基金报记者姚波

  自金融危机以来,对冲基金业绩下滑,一直承受着压力。2019年,对冲基金再次泛起了近年最大的净赎回。投资者纷纷撤资,并迫使基金司理削减用度,许多着名基金公司也退出了对外部资金的治理。

  基于此种判断,高盛的一项研究显示,预计2020年,对冲基金的净流出将到达200亿美元左右。讲述称,大部分资金流出预计未来自养老基金、捐赠基金和家族理财办公室。

  机构投资者厌倦

  在已往10年的大部分时间里,养老基金和捐赠基金一直是对冲基金行业的支柱。但这些机构投资者中,许多人现在正放弃资产治理规模达3万亿美元的行业,原因是高昂的用度和相对平庸的回报。

  凭据高盛团体最近的一项研究,捐赠基金、基金会、养老金和主权财富基金可能是近年从对冲基金中撤资最多的。去年12月,该机构对444名投资者举行了观察,这些投资者卖力治理跨越1万亿美元的对冲基金资产。

  总部位于伦敦的另类投资治理协会的数据也显示,自2015年以来,公共和私营部门养老基金、捐赠基金、基金会和保险公司在对冲基金资产总额中所占的比例已从71%降至67%。安永的一项研究发现,去年机构投资者在对冲基金上的设置比例已从2018年的40%降至33%。

  华盛顿大学规模达89亿美元捐赠基金的首席投资官斯威尔逊示意,其基金已退出了大部分对冲基金投资组合,在此之前,对冲基金行业多年来的显示基本上令人失望。自2009年以来,无论是在上涨照样下跌的市场,基金司理的显示都低于尺度普尔500指数。

  全球对冲基金行业在2019年整年的总回报率到达9.74%。2019年是该行业自2013年以来的最佳总回报率,那时该行业的回报率为12.58%。只管对冲基金相自身获得了十年来最好的回报,但仍远远落后于市场。

  头部基金仍赢利颇丰

  只管整体业绩平庸,但头部基金却仍赚得盆满钵满。2019年关15位对冲基金司理的收入总和到达120亿美元,这一数字跨越了摩根大通向其5.6万名投行员工支付的薪酬总和。

嘉实基金姚志鹏: 科技新势力全面崛起 迎接产业变革大时代

基金|  ⊙记者陈玥○编辑王诚诚  近年来,伴随着产业演进步伐的加快,科技主线的走向越来越清晰。但如何在二级市场把握其中的驱动因素并将之转换成投资回报,考验着基金经理的认知和操作策略。对此,嘉实智能汽车基金经理姚志鹏表示,智能汽车、人工智能和5G

  凭据彭博亿万富翁指数估量,其中五人——克里斯.霍恩、吉姆.西蒙斯、肯.格里芬、史蒂夫.科恩和切斯.科勒曼——每人获得了跨越10亿美元的收入。

  不外,这些头部基金的业绩也不外如此:上榜的15位司理中,只有三分之一的人去年的收益跨越了标普500指数29%的涨幅。

  对冲基金的支持者说,不管市场是涨是跌,他们都应该赢利,业绩不应该只与股票指数举行对照。只管如此,对冲基金行业一直在起劲应对倒闭和回报率平庸的问题。由于包罗美联储在内的各国央行保持宽松的货币政策,业绩收益股市飙升的提振,并非基金缔造超额收益的能力。

  与此同时,这些公司中有许多都是通过押注统一只股票(通常是科技股)赚钱的。凭据一份对羁系申报文件的剖析,该榜单上跨越一半的人以为,阿里巴巴团体和脸书是孝敬股票回报率最高的10家公司之一。

  投资结构发生改变

  高盛观察发现,大多数对冲基金的投资者将对冲基金的失败归咎于央行宽松的宏观政策,并以为随着政策转变,对冲基金的投资环境最终会改善。但也有近一半的资产设置者示意,该行业正面临一个更难解决的结构性问题:对冲基金的规模正变得过于重大,同时,被动和量化计谋的爆炸式增进,投资正变得复杂。

  研究还发现,资产持有者最先削减对专业化、使用大型杠杆、流动性差的产物的投资,并正将大量资金转向其它替换投资,包罗私募股权和风险资源及私人信贷。这与传统的对冲基金司理观点有所不同,传统的对冲基金司理更青睐接纳通用投资的方式,生意流动性好的证券。在接受高盛观察的资产设置者中,62%的人现在使用对冲基金投资于私募股权类资产。

  不外,200亿美元的撤资预估将较去年有所改善。对冲基金研究公司HFR讲述称,2019年该行业的净撤资总额为430亿美元,而eVestment的数字则更为惊人,靠近980亿美元。另有证据解释,对冲基金行业在2020年迎来一个相对坚实的劈头。Eurekahedge对冲基金指数1月份的回报率为0.08%,好于大盘,尺度普尔500指数1月份下跌了0.16%。

  新兴市场显示上佳

  不外,对冲基金并非周全溃败,其中一投资热门就是新兴市场。2019年,以俄罗斯、中国和巴西为重点的基金在业绩方面遥遥领先。俄罗斯基金2019年的回报率为26.69%,中国基金去年的回报率为23.15%,巴西基金2019年的回报率为21.68%。

  那里有回报,那里就可能有伟大的风险:2018年,新兴市场基金都泛起了亏损。专注于俄罗斯和中国的基金损失伟大,这些基金在2018年的回报率分别为-13.22%和-16.62%。

  从股票计谋看,股票多空基金是2019年的最大赢家,整年回报率为14.26%。在eVestment追踪的主要计谋中,股票多空基金是2019年最大的业绩赢家,整年回报率为14.26%。这与2018年回报率为-7.01%的股票多空基金形成了鲜明对比。事宜驱动型基金去年在主要计谋中显示也很好,2019年回报率为13.24%。这些基金2018年也泛起了亏损,昔时的回报率为-10.29%。

股票型基金仓位重回90%高点 逾百只基金放开大额申购

基金|  ⊙陆海晴记者朱妍○编辑杨刚  鼠年首个交易日,A股市场砸出“黄金坑”,不少权益基金逆势大手笔加仓。据光大金工测算,截至2月7日,股票型基金仓位重回90%高点,偏股混合型基金平均仓位也上升到88.71%。此外,基金经理在快速出手低位捡拾筹

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