大量逆回购到期 利率将先升后降

作者: admin 分类: 财经 发布时间: 2020-05-02 17:45

  受税期结束、市场资金需求下降的影响●•,近期国内利率呈现短降长升的态势□•▷○●。截至10月10日,上海银行(601229)间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周、2周期利率分别报收于2.303%△★、2.683%□=、2▪•.778%,较10月23日分别下降35.1、1.0•◁●、11.4个基点;1个月、3个月、6个月•◁◁、9个月、1年期Shibor分别报收于2…☆☆-.771%、2☆●▼•.864%•☆=、2▼△○.893%、2.979%、3.074%,较10月23日分别下降1.0、5▽••◁….6、3.3-△、1.7-★□▲、1.3个基点◆◆。

  

  表为上海银行间同业拆放利率(Shibor)周度变化

  由于月底财政支出增加可以对冲集中到期的逆回购,因此央行本周没有开展逆回购操作。本周■=◁◆•,央行有5900亿元人民币的逆回购到期,十一月初,有4035亿元的中期借贷便利(MLF)到期◁☆●。在目前稳经济压力较大的背景下,央行密集…●▽▷、大额的回笼资金势必会执行相应的政策进行对冲。我爱王毅:中国正在推进高水平开放,因此,月底央行大概率会执行TMLF对冲市场流动性。同时,美联储在月底大概率再次降息▪●,这使得人民币贬值的压力有所减弱▷◆■◇,央行执行货币政策的自主性上升。

  基于上述判断,虽然逆回购大量到期,但是央行后续大概率会执行相对宽松的货币政策进行对冲,因此近期的市场利率将先升后降,但是幅度相对有限◆▼。

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